Autos: temps d’acheter?
Published on Friday, June 4, 2010
Ca y est, les ventes d’automobiles semblent redémarrer. Temps de financer son prochain véhicule en achetant Ford, Honda ou Toyota?
Au mois de mai, les ventes de véhicules automobiles ont bondi de 19,1% aux États-Unis comparativement à l’an dernier, et de 12% par rapport au mois précédent.
Quelques bonnes nouvelles :
Les stocks de véhicules sont maintenant à leur plus bas niveau depuis 2004. On était au-dessus de 80 jours l’an dernier, on est maintenant sous les 60 jours.
Et la fonte n’est pas attribuable à une baisse de production. Tout le contraire, elle a grimpé. À près de 1,5 million de véhicules par trimestre au deuxième quart de 2009, la voilà maintenant à près de 3 millions de véhicules.
Si les ventes se maintiennent à la cadence actuelle, c’est plus de 13 millions de véhicules que l’on pourrait vendre aux États-Unis sur un an.
Encore loin des 15-16 millions des années de vache grasse, mais quand même mieux que le 8,8 millions de 2009.
Une ombre au tableau, tout ce qui se passe en Europe, et l’incertitude quant à la reprise. C’est selon son optimisme, mais voici quand même le plan de match de chacun pour à plus long terme.
Ford : bye-bye Mercury
La compagnie vient d’annoncer qu’elle abandonnait Mercury. En ligne avec sa stratégie de réduction de modèles (97 en 2008 à moins de 60 maintenant).
Une bonne affaire. La marque ne représentait plus que 5,5% de ses ventes. On spécule que la compagnie aiguillera maintenant l’argent qu’elle y investissait vers Lincoln. Depuis un certain temps, elle dit vouloir concurrencer avec Cadillac et Nexus, mais n’a pas les modèles appropriés.
Côté coûts, la compagnie est à diminuer le nombre de ses plateformes d’assemblage (27 en 2007 à 16 en 2012), ce qui devrait générer des économies.
La Deutsche Bank a une recommandation « conserver » et une cible à 13,50$, mais Morningstar a une cible à 16$.
Honda : le pari hybride
Le constructeur déploie des efforts pour préserver son avantage dans le véhicule économique. Principalement en travaillant le marché de l’hybride.
Honda veut introduire plusieurs nouveaux modèles hybrides d’ici 2015 et faire en sorte que leur prix ne soit supérieur que de 2000$ à celui des modèles traditionnels.
Plan intéressant s’il peut être exécuté, particulièrement si le prix de l’essence devait grimper. Morningstar voit les revenus de l’entreprise avancer annuellement de 6% sur cinq ans et a une cible à 38$ pour cette année.
Toyota : rétablir la confiance
Les temps sont difficiles pour Toyota. Dans le dernier mois, sa part de marché a reculé de 16 à 14,8% aux États-Unis.
Évidemment la faute des problèmes d’accélération spontanée. Les rappels et poursuites devraient lui coûter quelques milliards, mais la société a les moyens d’éponger. Seulement en liquidités, elle avait 43 G $ US à la fin 2010.
La grande question: Toyota a-t-elle perdu chez le consommateur son principal élément différenciateur : la fiabilité? Milieu des années ’80, Audi avait eu le même problème. Sa part de marché était tombée de 8% à 2%… pendant 10 ans.
Plan de match : rétablir la confiance. Quelque chose nous dit que ça réussira et que cette histoire sera bientôt oubliée. Morningstar a une cible à 113 $.
Nissan : directement au véhicule électrique
Le plan de développement cinq ans de Nissan semble appuyé sur trois axes : être leader en qualité, leader en émission-zéro, et afficher une croissance des revenus de 5%.
Contrairement à la plupart des fabricants, qui misent sur l’hybride, la compagnie fait plutôt surtout le pari de l’automobile électrique. Elle doit introduire une nouvelle ligne de véhicules en 2012. En attendant, une première voiture, la Leaf, devrait apparaître aux États-Unis fin 2010.
Le plan de match n’est pas sans risque. Morningstar voit quand même les revenus avancer de 6% par année sur cinq ans et a une cible à 20 $ US.
Source : François Pouliot - site Argent